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　　发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入157.37亿元，同比增加0.56%；归母净利润6.19亿元，同比增加61.81%；扣非净利润1.03亿元，同比减少64.30%。

　　营收微增与净利润大幅分化形成显著反差，其核心动因在于非经常性损益结构发生重大变化：全年非流动性资产处置损益达4.87亿元，占非经常性损益总额的94.37%，其中绍兴旗滨、浙江节能资产处置确认收益4.42亿元，构成当期归母净利润的主要支撑。剔除该影响后，公司经营性盈利水平明显承压，尤其在年末集中显现——第四季度单季营业收入39.57亿元，归母净利润为-2.96亿元，扣非净利润为-2.82亿元，三项指标同步转负，反映主营业务在周期下行阶段面临实质性盈利压力。

　　毛利率同比下降2.32个百分点至12.82%，主因主营业务成本增幅（+4.13%）高于主营业务收入增幅（+1.36%）。行业层面，房地产持续下行拖累浮法玻璃及节能建筑玻璃价格，光伏玻璃虽处于低位运行区间，但受益于产线优化与成本管控，实现盈利逆势改善。业务结构持续向光伏玻璃倾斜，超白光伏玻璃收入占主营业务收入比重达44.74%，优质浮法玻璃占比37.89%，二者合计贡献逾八成营收。区域布局呈现“华东基本盘稳固、海外市场加速拓展”特征：华东地区收入占比51.23%，仍为最大区域市场；海外收入占比提升至21.68%，较以往年度显著提高；华南地区占比13.03%。销售费用为1.89亿元，同比减少0.53%，在营收微增、双市场并进背景下保持基本稳定，对利润释放形成边际支撑，但Q4单季大额亏损表明销售端成本刚性与阶段性盈利压力并存。

　　经营活动产生的现金流量净额为17.63亿元，同比增长93.40%。增长主要源于三方面：一是上年同期多条光伏产线集中投产导致营运资金需求较大，基数偏低；二是本期强化应收账款管控，加快货款回笼；三是优化经营性负债结构，提升资金使用效益。现金流表现与净利润走势出现背离，凸显非经常性损益对利润表的主导作用。全年非经常性损益占归母净利润比例达83.30%，高度依赖资产处置收益，可持续性存疑。

　　研发投入金额为5.79亿元，同比微降0.95%，研发费率3.68%。研发人员数量为1606人，报告未披露上年对比数据。资源投向聚焦海外新建产线技术适配与工艺优化：云南昭通、马来西亚沙巴各1条超白光伏玻璃生产线于报告期内建成点火；沙巴高透基材项目及光伏三线扩建项目持续推进。资本开支节奏与产能扩张同步加快，亦带来财务费用同比增加17.70%。募投方面，旗滨转债已于2025年12月3日完成赎回并摘牌；公司终止发行股份购买旗滨光能28.78%股权事项；完成对福建药玻少数股东权益收购，持股升至100%；投资设立全资子公司深圳市新旗滨科技创投有限公司及孙公司深圳市新旗滨技术开发有限公司；控股子公司旗滨光能引入东方资产管理公司受让员工持股平台及宁海科源合计24.96%股权，公司仍控股71.22%；参股子公司深圳前海励珀商业保理、深圳市鹤裕供应链清算工作受阻，对方拒不提供财务资料。

　　公司拟每10股派发现金红利1.10元（含税），合计派发3.20亿元，占归母净利润的51.62%；叠加1.96亿元股份回购，合计回报占归母净利润83.30%。